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安徽海螺水泥实现规模扩张与市场拓展同步发展-【资讯】

发布时间:2021-09-06 12:34:42 阅读: 来源:烘干机厂家

安徽海螺水泥实现规模扩张与市场拓展同步发展

公司处于行业内的龙头地位。水泥行业的结构调整初见成效,为大水泥的发展提供了良好的市场空间。通过规模扩张,公司水泥主业的规模效应逐步显现。公司实施全新的"熟料生产工厂+粉磨站"的发展战略,实现了规模扩张与市场拓展同步发展。一、行业内的领头羊海螺水泥是目前国内最大的水泥生产企业,水泥及熟料(熟料是水泥生产的中间产品,熟料与适量的混合材料共同研磨后产出的即是水泥成品)产量达1000万吨,远远高于行业内排名第二的企业。公司地处安徽省长江沿岸石灰石资源富集地区,水运条件便利。近几年公司依托资源及地理优势,运用募集资金实现了主业规模的快速扩张,产能和市场占有率呈快速增长的态势。目前公司拥有的6座大型水泥熟料生产基地、14个水泥粉磨站,成为长江中下游及周边地区的主要水泥供应商。二、行业内的结构调整初见成效目前我国水泥总量约为6.2亿吨,其中落后的立窑小水泥占总量的75%,先进的新型干法水泥仅占总量的10%。一方面水泥总量严重过剩,另一方面优质旋窑水泥的需求缺口却较大。为改变水泥工业的现状,国家在行业内实行了"上大汰小"的结构调整政策,以优质新型干法水泥替代落后小水泥,目前共累计淘汰立窑水泥1亿多吨。同时在水泥行业内全面实行新的水泥标准,将我国水泥产品普遍提高了一个等级。限制和淘汰小水泥的政策,为大水泥的发展提供了良好的市场空间。2001年水泥全行业经济效益大幅上升,结构调整初见成效。三、主营业务规模效应显著公司产品主要是高标号水泥和优质商品熟料。公司上市以来,通过新建、改建、收购、兼并等方式,实现了水泥生产规模的快速扩张,水泥及熟料的产销量和销售收入保持连年的大幅度增长。对于国内大多数水泥企业来说,水泥熟料生产成本的主要差异在人工成本和生产线投资成本上。公司的大型熟料生产基地,由于规模大、劳动生产率高,在单位产品人工成本上具有一定的优势。在新型干法生产线建设上,公司的单位产能投资成本在300元/吨左右,低于400-500元/吨的行业平均水平。如果说公司熟料是依靠大规模、集中化生产取得了成本优势,那么公司水泥产品的优势则体现在市场开拓能力上。公司的14个水泥粉磨站分布于上海、浙江、江苏、福建、江西、广东等地区,组成了公司强大的销售网络,有效地消化了公司迅速扩张的产能。公司销售毛利率连续三年稳定地保持在36%左右,利润总额的92%来自于营业利润,非经常性损益在利润总额中的比重逐年大幅下降,期间费用占营业收入净额的比重逐年下降。公司渡过了1998、1999年的规模扩张初期阶段,规模效应逐步显现,边际生产成本下降,主业发展步入快车道。四、全新的发展模式水泥产品的销售具有极强的地域性,这就限制了水泥产品的销售范围。公司利用资源及地理位置优势,实施"熟料生产工厂+粉磨站"的发展模式,较好地解决了这一矛盾。以往水泥生产全过程基本是同一工厂内完成,最终输出的是水泥成品。公司将熟料研磨从原生产模式中分离出来,形成了公司全新的发展模式,即在资源富集地区建设大型熟料生产基地,利用廉价的水运输出熟料,在销售地建设水泥粉磨站,根据销售地市场情况将熟料制备成水泥成品。该发展模式的主要优势在于:a、公司的大型熟料生产基地建在石灰石资源富集地区,在原材料供应上保证了公司的发展,熟料生产的高度集中又可以充分发挥规模优势。同时利用便利的水运条件,公司产品销售的地域范围得到了有效扩展。b、熟料在粉磨制成水泥时,要添加10%-50%的辅助材料(如矿渣、火山岩等),这些材料大多在销售地即可获得,相对于直接输出水泥,公司向销售地输出熟料可以节约10%-50%的运输费用。c、公司在产品销售地低成本收购当地中小型水泥企业,改造成粉磨站,既解决了当地小水泥对公司产品的冲击,又可以用自己的产品替代了当地的产品,降低了市场竞争风险。五、长线投资价值公司以其优质的水泥产品构筑了东方明珠、杨浦大桥、南浦大桥、金茂大厦、浦东国际机场等一大批标志性工程。西气东输工程华东段,南水北调工程,以及上海地区近两三年内将建设的隧道、桥梁、高速公路网、磁悬浮列车等工程,为公司未来的发展提供了广阔的市场。公司是行业内的龙头企业,其发展模式受到国家的鼓励和支持,极有可能入选全国统一指数,同时又具有H股概念。公司A股上市以来,表现强于大盘,换手率达180%以上,市场成本与目前股价接近,投资风险小,具有长线投资价值。六、风险因素揭示在税收方面,公司自1998年以来一直享受先征后返的所得税优惠,国务院发出了《关于纠正地方自行制定所得税先征后返政策的通知》后,自2002年起公司不再享受所得税优惠政策,对公司业绩会产生一定的影响。近期国内煤炭价格上涨了约10%,煤炭占公司生产成本的20%左右,煤炭价格上涨对公司的经营会产生一定的影响。(东北证券金融与产业研究所周思立)

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